摘要：全球新增独角兽主要集中于金融科技、软件与互联网服务、电商及直接面向消费者的服务。中国正在走着一条与其他国家不完全相同的道路。2022年一季度，中国初创企业获得风险投资金额最多的前5大领域，分别是工业制造、人工智能与机器学习、生命科学、清洁科技与出行技术。
新冠疫情大流行的第三个春天，全球风险投资机构仍在为充满不确定的后疫情时代寻找更多创新解决方案。
不过风投机构们变得谨慎。2022年一季度，全球初创企业获得风险融资总额1600亿美元，环比下降21%，打破了连续6个季度攀升的趋势。不过，初创企业仍然获得了比疫情前多上一倍的融资。
地缘冲突持续不断，隐约浮现的经济衰退，以及IPO市场降温，让风险资金重新权衡风险与回报，调整押注的方向。
中国市场的调整更为剧烈。2022年第一季度，中国初创企业获得融资约165亿美元，同比环比均下降近半。全球风险投资机构每投出10美元，仅1美元会流向中国企业。这不是新现象，只是2018年来国内风险投资市场趋势的极端演绎。那一年，中国初创企业获得创纪录的1240亿美元风险投资，差不多世界上有1/3的风险资金流向了中国。
风险投资机构支持的技术创新，继续全球扩散。原本流向中国的资金，一部分流向美国，一部分流向全球其他地区。美国企业仍然稳居第一，拿走全球近一半的风险资金；拉美与非洲等以往被忽视的土地，开始涌现本土的独角兽企业。老欧洲也在复苏。一季度，欧洲初创企业的风险融资仍然环比上升，且季度融资总额再次超越了中国。印度企业的融资额，也即将完成对中国的超越。
尽管融资放缓，但全球新增独角兽企业数量，还是自新冠大流行以来，连续第五个季度超过100家。现在，全球共有1070家独角兽企业，其中780家诞生于新冠疫情大流行期间。
相比全球范围内其他国家的初创企业，近半年来，中国没有抓住这次机会，新增独角兽数量较少。从去年9月底到今年3月底，半年时间，全球新增独角兽企业246家。其中，中国净增9家，美国净增130家。从增幅来看，中国仅增长5%，低于美国的31%，也低于东南亚或全球其他地区的30%。
全球新增独角兽主要集中于金融科技、软件与互联网服务、电商及直接面向消费者的服务。
尤其是金融科技，近两年一直是风险投资的宠儿。在最近一个季度，差不多每5美元的风险投资中，就有1美元流向了金融科技公司。我们曾在《看DAO2022》报告中分析到，新冠疫情推动了非接触式交易方式在日常支付、救济发放、中小企业财务运作等方面的大量应用。
但中国初创企业在这三个领域表现相对黯淡。中国在金融科技与电商及面向消费者服务等两大领域，没有出现一家新生独角兽。在计算机软件与服务领域，中国新增三家独角兽企业，分别为人力资源服务的Moka、知识付费服务的小鹅通、创意营销服务的Tezign，主要是SaaS服务。
但这并不意味着中国企业正在告别创新。中国正在走着一条与其他国家不完全相同的道路。
CB Insights报告显示，全球企业获得的融资中，约40%来自天使投资或市场化的风险投资。清科研究中心的报告显示，中国的“专精特新”企业，股权投资机构的渗透率为13%。按清科对“股权投资机构”募集资金的统计口径，包含约 30%的风险投资基金以及1%的早期投资基金。
中国还有规模庞大的基础设施投资基金与各类政府引导基金，加大了对战略领域的投资。一季度，中国新设政府引导基金33支，目标规模近1500亿人民币，加上存量基金，目标规模12.6万亿；同期，风险投资基金募资总额为890亿元人民币。中国的政府引导基金，除部分以母基金的形式投向外部风投机构的子基金外，通常以直投或向国资产业基金注资的形式，投向战略新兴产业企业。在政策的引导和市场的推动下，企业直投与企业风投也在推动技术创新。
国家、资本与技术，正在中国形成新的创新生态。风险投资机构也在这个生态里寻找最具创新力的初创企业。
2022年一季度，中国初创企业获得风险投资金额最多的前5大领域，分别是工业制造、人工智能与机器学习、生命科学、清洁科技与出行技术。
其中，人工智能与机器学习，以及生命科学，也是美国企业获得风险投资最多的前五大领域之二。这将是未来中美直接竞争的焦点领域。
美国的前五大领域，还包括SaaS、TMT与金融科技。其中，中国在金融科技领域的投资活动已经基本停止，在TMT领域的投资次数呈明显下降趋势，只有SaaS领域的投资次数基本保持平稳。
在这五大领域，很多初创企业仍处于发展早期。按风险投资的阶段来看，全球前10大早期投资中，中国占据4家，均为制造相关或清洁能源相关，美国占据4家，均为互联网或软件服务业。前10大A轮中，中国3家制造相关企业入围，美国4家互联网或软件服务，2家生命科学相关企业入围。
信息来源：未尽研究
原文地址：https://mp.weixin.qq.com/s/S4x3jp_WlenLoe6oSmTe3w
（信息由友情单位-中国技术创业协会副理事长、北京高精尖科技开发院院长汪斌 特别推荐）
综合报道：中国经济报道
编辑：王海珠
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